四种信用风险模型

　　以下是四种常见的信用风险模型：

　　1. KMV模型：这是一种以股价为基础的信用风险模型。它基于这样的假设，即公司股票价格的变化为企业信用度的评估提供了可靠的依据。该模型实际上是一个度量违约风险的期权模型，由买入期权推演而来。它从借款企业的一般股持有者的视角来看贷款偿还（回报）的激励问题。尽管很少有银行在贷款定价中将KMV模型作为唯一的信用风险指示器，但很多银行将其用作信贷风险等级的早期报警工具。

　　2. Logit模型：这种模型采用一系列财务比率变量来分析公司破产或违约的概率，然后根据投资者的风险偏好程度设定风险警戒线，以此进行风险定位和决策。Logit方法克服了线性判别函数统计假设过于苛刻的不足，对预测企业破产尽管有所改进，但仍不够理想。

　　3. Credit Metrics模型：这是由J.P.摩根公司和一些合作机构于1997年推出的模型，它是一种信用在险值（Credit VAR）模型。信用在险值是指在给定的信用风险期限内，在一定的置信水平下，信贷资产可能遭受的最大损失。Credit Metrics模型简单、透明度高。

　　4. Credit Risk+模型：这是由瑞士信贷银行于1997年发布的模型。该模型源于保险精算学，只考虑违约和不违约两种状态，同时假定违约率是随机的。

　　这些模型各有特点，可以根据具体的业务需求和场景选择适合的模型来评估和管理信用风险。

（SiChong）